足球比分网

|动态| 足球比分网-微信公众号推荐
  • 老邓的财经茶馆
  • 本文,出自公众号!

张化桥:英国和中国央行的面子

发布日期:2017/9/18提交公众号

  文章来源:张化桥。

  1979年,西欧各国实行了 "醉汉手拉手" 的汇率制度 (ERM, Exchange Rate Mechanism):德国马克与英镑,意大利里拉,和法国法郎等货币只准在2.5%的范围內上下浮动。否则各国央行必须干預,把它拉回来。为什么要实行固定汇率?因为欧洲人顽固地认为汇率波动不利于经济,和贸易。

  好吧!即使那些聪明人计算出来的"合理汇率"真的十分合理,可是各国经济情況变化很快,合理的汇率很快就变得不合理了。

  1992年,中国人最害怕的索罗斯同志感觉到英镑逐渐变得太高估了,而欧洲央行在死撑着。于是他和另外的对沖基金开始拋空英镑。虽然欧洲各国央行的弹药远比对冲基金猛烈得多,但是,真理却在对冲基金这边。排山倒海的市场压力终于打垮了英镑

  英镑大跌30%以上之后,英国政府也不想继续留在ERM 这样一个体系下了。这个ERM制度的另一个缺点是,它给拋空者太多获利机会:因为大家知道,反正西欧诸国的央行会把汇率拉回到原来定好的基准水平。所以任何偏离都是对冲基金们兴风作浪的机会。索罗斯绝非坏人,他只是想赚钱而已。企业(包括对冲基金)不赚钱咋整?只是社会主义的国企才把赚钱不当一回事!

  后来,其它西欧国家继续死撑ERM,并变本加厉地把它提升成了欧元这个单一货币。而2008年以來的危机和希腊,西班牙,葡萄牙等边缘国家的崩潰又再告訴大家,固定汇率行不通,因为各国经济条件会变化,而只有汇率自由的波动,才能把压力逐渐释放,避免积累太久,发生大爆炸。

  1997年,泰国,韩国和印尼等国同时爆发大危机,源于固定汇率或者严重受干预的汇率。当这些国家的货币高估时,央行死撑。聪明的人民和企业不断往国外转移资产,把债务留在祖国,把资产放在海外。央行继续死撑,并用机关枪扫射,掩护那些聪明的人民和企业撤退。终于,... 只有蠢人和別有用心的人才指责对冲基金。

  中国的西瓜皮汇率何时结束?

  回头看我的祖国。这不是泰国,韩国和印尼在1997年之前的翻版吗?我们的央行的汇率政策从来就是脚踩西瓜皮,滑到哪里是哪里。汇率一比三?死守,一比六,也是死守,一比八,也是死守。这很象房价控制。如果今天中国的房价突然跌到三年前或五年前的水平(那个时候政府不是也拼命控制吗?咱們今天就成全你),你猜猜,政府会如何反应?反过来它会拼命支撑房价,再试图推回到昨天大跌前的水平!

复制本文,请保留网址:老邓的财经茶馆 /wenzhang/1410509623.html

  浮动汇率,和自由的房价都不是什么好东西。但是它比政府的死撑好多了。这在中国,英国,和泰国都是真理。

  老邓评论:最后一局才是张化桥想说的。有道理吗?当然有道理,根据我的分析,大通胀就要来了。

  通胀到来之后,股市会怎么样?

  在此可以告诉大家一个基本的金融学理论:股市的涨跌是和实际利率相反的。也就是说实际利率越低,则股市越高,反之亦然。

  实际利率有一个简单的计算公式:它等于名义利率减去通胀率。

  也就是说,实际利率 = 名义利率 - CPI

  我国的名义利率已经多年不动,或则仅仅是略有增长而已。基本上看余额宝的利率走势就行:

  我国CPI走势呢?下图是截止到2017年8月底的CPI走势图,看蓝线!因为蓝线是同比。

  由此可见,在春节之后CPI基本上在稳步上升。

  这是可以理解的,因为去产能、去库存等措施,都是在抬高上游价格和房地产价格,抬高总体通胀。PPI涨幅更猛,8月PPI同比增长6.3%,环比增长0.8%。所以在可预期的未来,名义利率未必会上升,但CPI应该还会继续走高,因此,实际利率就会下降。

  实际利率下降,股市整体就会走高。这是金融学的基本理论。

  By the way,股市既然整体走好,就应该进场吧?要不是媒体拿加息吓唬大家,很多股票早就是金子,看看其成长性,过去哪儿能那么便宜?某知名券商提供的手续费【万1.5】(包括规费)的超低费率(虽然没有取消最低手续费5元的限制,但购买ETF的最低5元手续费限制被取消了),点击阅读原文,还能继续注册,算是一个小小的福利吧。(这个广告我总做,我向大家保证绝不是骗子,这是国内著名券商之一,营业部在南京。迄今为止已经有500多人参加,都没有问题)

  长按下面的二维码,可关注本号。

本站所有内容,来自微信公众号。如文章侵犯到您的权益或隐私,请联系站长(足球比分网)进行删除!
公众号大全 微信小程序 每日热点回顾
生活公众号
英国那些事儿
星座秘语
PChouse家居杂志
苏珊米勒星座馆
甜品制作
陆琪
育儿须知
小尼宅配
家庭美食
舌尖上的中国2智联招聘HR公会智联招聘
培训人社区烘焙天地詹姆斯吧
装修家居风水老家的味道官方吃货研究所
科技公众号
果壳网
36氪
虎嗅网
铁血军事
科技美学
TechWeb
海外网
CSDN
华语军事
科技日报凤凰科技C114中国通信网
InstagramGameLook人力资源管理
学手机摄影哈佛商业评论科技杂谈
旅游公众号
时尚旅游
旅行小指南
开元旅游
蚂蜂窝自由行
十六番
穷游网
新旅界
狼图腾旅行
藏地旅途
中国驻新加坡旅游办事处新亚国旅去哪儿攻略
一块去旅行几何民宿艺龙旅游指南
嬉游仙贝旅行百程旅行攻略
搞笑公众号
搞笑集中营
爆笑天涯
冷笑话精选
奔波儿灞与灞波儿奔
搞笑短信网
冷笑话
大爱猫咪控
囧囧搞笑
搜狗哈哈
全球逗比搞笑排行榜冷兔冷丫
好孕社区哈士奇搞笑视频笑点研究所
冷笑话精选任真天爆笑笑话大王
趣玩公众号
星座屋
星座爱情运势
星座神婆
不正常人类研究中心
星座星势
十二星座性格
星座
大爱狗狗控
星座秘籍
星座命盘朵朵塔罗星座秘语
星座有料坊天蝎座网木木宠物馆
射手座网星座占卜师星座呦呦秀
阅读公众号
洞见
培训杂志
史学界的9527
走过笔尖的句子
短史记
有书国学共读
青年文摘
说三国
草地周刊
金牛座专属三国演义员动力团队建设专家
天秤座专属狮说新语宋词
人力资源杂志凤凰读书口袋书屋
新闻公众号
新华网
央视新闻
钱江晚报
人民网
扬子晚报
华商报
新京报
澎湃新闻
人民日报
新浪新闻中国日报网双语新闻南方日报
南方都市报一起去SUV参考消息
新华社发布环球时报有车以后
财经公众号
每日经济新闻
央视财经
中国基金报
证券时报网
券商中国
新财迷
东方财富网
中国企业家杂志
腾讯财经
证券日报之声上海证券报商业见地网
中国经济网吴晓波频道21世纪经济报道
钱眼凤凰财经和讯外汇
情感公众号
狗与爱的世界
张德芬
星座爱情
学生时代
她刊
DoNews
星座爱情
婚姻与家庭杂志
灵魂有香气的女子
面相与星座冷爱人生哲理
Ayawawa婚姻家庭那些事儿星座
帅哥健身志每日一狗情感语录生活感悟
健康公众号
丁香医生
下厨房
生命时报
好豆
北京吃货小分队
人民网健康
篮球教学论坛
快乐孕育孕育快乐
足球报
篮球技巧教学球叮足球糖友管理中心
腾讯NBA视频做饭很简单三九养生
丁香园谍报搜达足球
购物公众号
和讯黄金
时尚家居装修
明星与奢侈品
车动态
非常好车
明源地产研究院
OFashion迷橙
奢侈品时尚
车业杂谈
石榴婆报告房地产经理人联盟中国房地产报
丁祖昱评楼市今日日本网购投诉平台
克而瑞咨询河南楼市石家庄买房网
品牌公众号
汽车之家
玩车教授
车买买
Wind资讯
新车评
爱卡汽车
腾讯汽车
汽车TV
汽车行业关注
选车罗盘汽车迷汽车洋葱圈
太平洋汽车网中国汽车消费网AutoMan
时尚女装搭配改车志买车网
教育公众号
光明日报
中国政府网
家长慧
班主任研究会
瞭望智库
唐唐频道
儿童心理课堂
育儿网
教育百师通
斯隆高考直通车留学英国
语文日刊初中学习大参考历史杂碎
幼儿园手工父母堂国际在线
时尚公众号
央视网
星座看看
狮子座网
世界时装之苑
时尚芭莎
视觉志
时尚COSMO
海报网
设计本
装修33天VOGUE中国空间设计
时尚家居韩国me2dayIF
潮流室内装修设计普象工业设计小站商务范
名人公众号
同道大叔
腾讯游戏频道
新浪娱乐
水木文摘
来自星星
吐小曹扒新闻
腾讯NBA
观察者网
大家
英雄小助手NBA篮球实用技巧腾讯娱乐
诗词天地美美娱乐意林
大话西游2二更食堂电视猫视频
美女公众号
化妆师MK-雷韵祺
辣妈教室
每天学化妆
美甲帮
FitTime睿健时代
美妆汇
化妆很简单
爱美女性网
硬派健身
闺蜜网Kimiss女神进化论护肤宝典
肌肉男训练营人鱼线vs马甲线跑步心情
镁女罩我去战斗气质女人全球健身中心
公众号 小程序
分类
搞笑 名人 趣玩 阅读
科技 美女 时尚 新闻
生活 情感 健康 购物
品牌 财经 旅游 教育
功能
搜索 地域 大事件
分类
生活日常 出行旅游
金融股市 阅读教育
购物电商 健康医疗
社交媒体 影音娱乐
功能
搜索小程序

动态足球比分网
"); 网站地图